但是尽香港通的现钞有100%地元却并非如此。金局收到1元的抵押后，才容许发钞银行发行7。8元现钞。在这基础货币之上，银行可通过信贷以倍数制造存款。这是联系汇率制先天缺陷。

香港终于回归了，在这烈的喜庆气氛之下，却有着不和谐的事情在发生。回归后不久，策划已久地量基金和老虎基金，终于对香港票市场发动了第一次试探的攻。

张雪回到酒店，早已经等待多时的刘天和陈广用询问的神看着张雪。他们迫切的希望得到一个肯定地答案，张雪无奈的摇摇：“我失败了，没办法说法他。”

在索罗斯等宏观对冲基金的带领下，金危机开始掠过香港。这些以宏观对冲基金为首的金炒家，开始大批以港元利率从跨国银行借港元。随即将借的港元以市价卖购元；再将购的元以元利率借。当港元对元汇价贬值时，或者港元利率与元利率息差扩大时，索罗斯等人就可以通过港元期货市场获利。

秦少游看着已经完全靠自己手臂支撑的刘小青，低吻了下去。刘小青“叮咛”一声，在最初的羞涩过后，变的情主动。秦少游一边吻着刘小青，一边用力把刘小青拦腰抱起，一步步的走向床前。

准备一下。”说着就准备逃秦少游的房间。

那么问题就来了，由于索罗斯等宏观对冲基金对香港金市场的冲击，所带来的港元利率上升，又因为联汇制所设计的机制。银行间同业拆借市场利率将飙升。货币运行

多年来的夙愿得到满足，刘小青自己情奔放地一面。此刻，她不再是那冷艳冰冰的团队领袖，而是一个情似火的女人，喜极而泣的泪顺着角了下来，双手用力抓秦少游的后背，享受着这个心的男人给自己带来的心灵冲击。

时候，也会选择以对冲的方式来应付。假定对冲基是汇丰银行，当对冲基金在远期市场沽空港元买元时，汇丰银行就在远期市场沽元买港元。为了对冲港元期货风险，汇丰银行不得不在现货市场卖港元来换元以对冲。这就是所谓的“掉期易”

而在现货市场上，汇丰银行的易对手是香港金局，港元供应相对就会减少，利率也就自然上升。如果汇丰银行在现货市场上的易对手是另一家商业银行，则港元因供求关系面临贬值压力。为了提港元的引力。各大银行不得不提港元存款利率。港元拆息也会因此上升。而利率期货又同恒指期货、期权及港息息相关。当利率趋升时，对利率相当地港会趋跌。恒指期货及期权亦相应趋跌。

“唉。”刘天叹了气，又转过来安张雪“无论怎样，你已经尽力了，我们也应该谢谢你，如果没有别的事情，我们先告辞了。”

“张总。我…”庄剑见张雪一脸拒人千里之外的冷艳表情，终究还是没能继续说下去，也跟着去了。

“老板？”刘小青好像一只受惊的小鸟，在秦少游的怀里显得局促不安。

…

索罗斯的这次攻还让香港暴了另外一个问题，那就是香港采用的联系汇率制。香港三家发钞银行汇丰银行、渣打银行及中国银行发行货币时。必须据1元兑。]。取负债证明书作为所发行货币的保证。同样，三家发钞银行可凭负债证明换回元。金局向银行系保证，所有银行在金局结算内的港元均可1元兑7。8元平自由兑换。这是联系汇率制最基本的运作规律。

张雪关上房门，回到自己的房间掩面痛哭。她恨，她恨秦少游对自己的冷淡，她也恨自己知秦少游无法被劝阻。却依然答应刘天和陈广，她更恨秦少游最后连句挽留的话也没有。

张雪把两人送到门，又转过来看着一直坐着没动的庄剑，冷声：“庄先生，我很累了需要休息，你请去吧。”

照一般地作常规。银行在有大批资金

在刘小青转刚刚走一步的时候，秦少游突然伸手来一把抓住刘小青，把她拥自己的怀抱，地拥抱着她。

索罗斯通过在港元期货市场的借，卖，借这样周而复始的作，来让港元利率上升，以达到打压恒生指数地目的，而威胁香港金市场。