签关于香港问题的《联合声明》，香港从此进入加归祖国的过渡期，而查良镛有一段不寻常的、掀起不少惊涛骇狼的历史也行将开始。

1985年6月，中方委任查良镛当基本法起草委员会委员。草委第一次全体会议，查良锒登台发言，他以《一国两制和自由人权》为题，表明了自己的政治宣言。发言完毕，掌声热烈。雷洁琼拉着查良镛的手，称赞说：“你的发言好极了！”

怎样设计未来香港的政制模式，各方各派意见不一，政制方案花样百出。群雄并起，不分上下，于是促成“武林大会”举行。查良镛主持“武林大会”然而得不到积极的成果。“武林大会”决不出胜负输赢，查良镛于是亲自为未来香港政制设计蓝图－－草拟新政制协调方案。

第一稿出来，遭到强烈反对。与中文官员“密谋”一番后，查良镛又连夜赶改方案…“新协调方案”略作修改，便成为政制小组的“主流方案”

反对查良镛和“主流方案”的声音却铺天盖地而来。为了平息风波，查良镛在《明报》撰写社评，论述自己的政制观点。谁知“社评起风云”引发更大的风波。香港有几十名学生游行示威，火烧《明报》和经影印放大的社评，指责查良镛“歪曲事实，断章取义”

广州：12月6日，草委主任扩大会议通过“主流方案”决定把它原封不动提交给草委全体会议讨论。香港：仍然群情汹涌，抗议的狼潮一狼接着一狼。查良镛：为息众怒，抛出洋洋洒洒的万言文章，在《明报》连载12天。

1990年2月27日，邓小*平、杨尚昆、李鹏、万里接见参加最后一次《基本法》草委会全体会议的成员。当天，《基本法》通过，几年的政制方案纷争终于尘埃落定。查良镛说：“我觉得自己问心无愧！”

在《明报》创刊30周年、查良镛65岁那年，他下决心淡出江湖。

1989年5月30日，查良镛卸任《明报》社长职务；1991年3月22日，明报企业挂牌上市，查良镛的持股量从80％减少为65％。把明报企业推向市场，表明查良镛逐渐告别《明报》的决心。查良镛宣布退休，10多个财团上门来要求购买《明报》。最后，查良镛却选择了一个出较低价钱的智才公司，选择一个30出头的年轻人当《明报》掌门人。很多人对此不可理解。

在英国，查良镛寄寓于牛津大学城，环境清幽，学术空气浓厚。奔波劳碌了几十年的查良镛，终于找到一处像圣地那样清幽的地方，酬其一贯神驰的牛剑之情。

1992年底，新上任的港督彭定康抛出“政改方案”引发中英新一轮**，中方彭定康为“香港的千古罪人”查良锒对香港将来的政治制度有一贯主张，从来没有改变过，他忍不住又“重出江湖”笔战彭定康…